部分信托公司頻繁發(fā)布公告，提醒投資者警惕冒用其名義進行虛假宣傳和非法銷售的“李鬼”機構(gòu)。這一現(xiàn)象，如同學(xué)術(shù)領(lǐng)域的“代寫英語論文”灰色產(chǎn)業(yè)一樣，折射出特定市場在快速發(fā)展與監(jiān)管追趕過程中所滋生的亂象。二者雖領(lǐng)域迥異，但核心都指向了信息不對稱、誠信缺失與合規(guī)漏洞下的“信任透支”問題。

“李鬼”頻現(xiàn)，信托公司緊急“打假”。隨著資管新規(guī)過渡期結(jié)束，信托業(yè)轉(zhuǎn)型進入深水區(qū)，標品信托、家族信托等創(chuàng)新業(yè)務(wù)增長迅速。市場熱度的背后，也引來了不法分子的覬覦。一些未獲金融許可的第三方機構(gòu)或個人，通過偽造公章、設(shè)立山寨網(wǎng)站、冒用知名信托公司理財經(jīng)理身份等方式，向投資者兜售所謂的“高收益、低風(fēng)險”信托產(chǎn)品。這些“李鬼”行為不僅嚴重侵害了正規(guī)信托公司的聲譽，更給投資者帶來了巨大的資金風(fēng)險。信托公司不得不投入大量精力進行客戶教育、發(fā)布澄清公告，甚至聯(lián)合法律與監(jiān)管機構(gòu)進行打擊，行業(yè)整體為此付出了額外的合規(guī)與品牌維護成本。

產(chǎn)品銷售亂象，“水”究竟有多深？深入觀察，信托產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)的亂象遠不止外部“李鬼”冒名。在部分正規(guī)銷售渠道中，也存在著諸多值得警惕的問題：

1. 誤導(dǎo)性銷售與風(fēng)險揭示不足：部分銷售人員為完成業(yè)績，刻意淡化產(chǎn)品風(fēng)險，將非保本浮動收益產(chǎn)品描述為“穩(wěn)健增值”，或使用“預(yù)期收益率”暗示保本，違背了“賣者盡責”的原則。
2. 投資者適當性管理流于形式：盡管監(jiān)管要求對投資者進行風(fēng)險承受能力評估，并將其與產(chǎn)品風(fēng)險等級匹配，但在實踐中，評估問卷有時形同虛設(shè)，甚至由銷售人員代為填寫，導(dǎo)致高風(fēng)險產(chǎn)品賣給了低風(fēng)險承受能力的客戶。
3. 第三方代銷渠道魚龍混雜：一些非持牌的中介機構(gòu)違規(guī)介入信托銷售，利用信息差收取高額“顧問費”或“渠道費”，其專業(yè)性和合規(guī)性均無法保障，極易引發(fā)糾紛。
4. “資金池”運作殘留影響：雖然監(jiān)管已明令清理，但歷史上部分復(fù)雜、不透明的資金池類產(chǎn)品遺留問題，仍影響著投資者對產(chǎn)品底層資產(chǎn)清晰度的判斷。

這些亂象的“水深”，本質(zhì)上源于行業(yè)在從“剛性兌付”舊模式向“賣者盡責、買者自負”新模式轉(zhuǎn)型中的陣痛。當專業(yè)的資產(chǎn)管理服務(wù)被部分渠道簡單異化為“高息攬儲”工具時，信任的基石便被動搖。

從“代寫論文”到“李鬼信托”：亂象背后的共性警示

有趣的是，信托銷售亂象與“代寫英語論文”這一學(xué)術(shù)不端產(chǎn)業(yè)形成了某種跨領(lǐng)域的鏡像。后者同樣是利用需求（學(xué)生獲取學(xué)位、畢業(yè)的壓力）與供給（寫手追求經(jīng)濟利益）之間的灰色地帶，通過欺騙（冒充學(xué)生本人原創(chuàng)）來達成交易，最終侵蝕的是學(xué)術(shù)誠信與教育公平的根基。

兩者的共通點在于：

• 都對核心的“信任”與“誠信”原則造成破壞：信托破壞的是金融受托責任與投資者信任；代寫論文破壞的是學(xué)術(shù)誠信與教育評價體系的公信力。
• 都利用了復(fù)雜體系中的信息不對稱與監(jiān)管難點：金融產(chǎn)品的專業(yè)門檻、學(xué)術(shù)評價的過程監(jiān)管，都為違規(guī)行為提供了可乘之機。
• 其存在都反映了相關(guān)制度從“形式合規(guī)”到“實質(zhì)合規(guī)”的挑戰(zhàn)：無論是金融銷售適當性管理，還是學(xué)術(shù)過程管理，都需要更精細、更科技化的手段來落實。

正本清源：行業(yè)自律、監(jiān)管科技與投資者教育三管齊下

治理亂象，需要多方合力：

1. 行業(yè)自律與公司內(nèi)控必須強化：信托公司應(yīng)切實承擔起產(chǎn)品管理與銷售主體責任，完善內(nèi)部問責機制，加強對合作銷售渠道的資質(zhì)審查與行為監(jiān)控，讓“賣者盡責”落到實處。
2. 監(jiān)管科技（RegTech）需深度應(yīng)用：利用區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)產(chǎn)品信息與交易流程的不可篡改、全程可追溯；運用大數(shù)據(jù)監(jiān)測資金流向與異常銷售行為；建立統(tǒng)一的金融產(chǎn)品信息披露平臺，降低信息不對稱。
3. 投資者教育任重道遠：持續(xù)向投資者傳遞“破剛兌、凈值化”的理念，普及信托產(chǎn)品的基礎(chǔ)知識、風(fēng)險特征與合法購買渠道，提升其風(fēng)險識別能力和防范意識，從根本上壓縮“李鬼”的生存空間。

信托公司忙于“打假”的現(xiàn)象，是行業(yè)凈化過程中一個鮮明的注腳。只有徹底厘清產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)的渾水，重建堅實可信的受托人文化，信托行業(yè)才能真正發(fā)揮其服務(wù)實體經(jīng)濟和財富管理的專業(yè)價值，行穩(wěn)致遠。這正如學(xué)術(shù)領(lǐng)域必須堅決抵制“代寫”一樣，是維護行業(yè)長遠發(fā)展和市場公信力的必由之路。